虎奶菇的菌核含葡萄糖、果糖、半乳糖、甘露糖、麦芽糖、油酸、硬脂酸等。可以提供丰富的蛋白质（含16%以上）、多糖、游离氨基酸等活性物质，以及钾、钙、镁等元素。

据《本草纲目》等记载虎奶菇子实体及菌核具有治疗胃病、哮喘、高血压等疾病的药效；最新研究表明其含虎奶多糖能增强人体免疫能力，抑制多种肿瘤生长等多种功效。

有治疗胃痛、便秘、发烧、感冒、水肿、胸痛、神经系统疾病等的药效，并能促进胎儿发育，提高早产儿成活率。也有报道，虎奶菇菌核能入药，外敷有治疗妇女乳腺炎之效，是一种有发展前景的食品和药品资源。